居民消費勢頭良好

　　從同比看，由于翹尾負向影響大幅減弱，3月份CPI由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.4%。

　　3月份，食品價格下降0.7%，降幅比上月擴大0.5個百分點，影響CPI下降約0.12個百分點。其中豬肉價格下降18.4%，降幅擴大3.5個百分點;雞肉和鴨肉價格分別繼續(xù)下降8.6%和2.6%，牛肉、羊肉、雞蛋價格均繼續(xù)上漲。

　　非食品價格由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.7%，影響CPI上漲約0.56個百分點。其中，工業(yè)消費品價格上漲1.0%，為近一年來同比首次上漲。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟表示，這主要是汽油和柴油價格分別上漲11.9%和12.8%帶動。服務價格由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.2%。

　　“核心CPI同比已經(jīng)回到正增長區(qū)間，折射出當前居民消費保持良好恢復勢頭?！敝袊暧^經(jīng)濟研究院市場與價格研究所主任郭麗巖說。

　　從環(huán)比看，受春節(jié)后需求季節(jié)性回落影響，CPI由上月上漲0.6%轉(zhuǎn)為下降0.5%。其中，食品價格由上月上漲1.6%轉(zhuǎn)為下降3.6%，影響CPI下降約0.71個百分點。非食品中，工業(yè)消費品價格上漲0.7%，影響CPI上漲約0.22個百分點。

　　郭麗巖認為，CPI環(huán)比由漲轉(zhuǎn)跌，主要是由于食品價格明顯回落。工業(yè)消費品價格對CPI環(huán)比走勢有一定推升作用，主要是國際油價上漲帶動國內(nèi)汽油、柴油價格環(huán)比分別上漲6.6%和7.3%。服務價格環(huán)比有漲有跌、總體持平。

　　
大宗商品價格上漲

　　3月份PPI同比、環(huán)比漲幅均有所擴大。

　　3月份PPI同比上漲4.4%，漲幅比上月擴大2.7個百分點。其中，生產(chǎn)資料價格上漲5.8%，漲幅擴大3.5個百分點;生活資料價格由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.1%。主要行業(yè)中，價格漲幅擴大的包括：黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)上漲21.5%，擴大7.4個百分點;有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)上漲21.3%，擴大9.2個百分點。

　　董莉娟表示，據(jù)測算，在4.4%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.0個百分點，新漲價影響約為3.4個百分點。

　　“供需兩端價格上升帶動PPI同比漲幅擴大。”交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示，一方面，上游初級產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，帶動了工業(yè)輸入端價格上升;另一方面，經(jīng)濟復蘇帶動終端需求改善，拉升工業(yè)產(chǎn)品價格。

　　受國際大宗商品價格上漲等影響，PPI環(huán)比上漲1.6%，漲幅比上月擴大0.8個百分點。其中，生產(chǎn)資料價格上漲2.0%，漲幅擴大0.9個百分點;生活資料價格由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.2%。調(diào)查的40個工業(yè)行業(yè)中，價格上漲的有30個，上漲面達75%，下降的6個，持平的4個。

　　“從較長周期看，PPI走出了此前大約一年半的下跌期，今年一季度以來呈恢復性上漲態(tài)勢?！惫悗r認為，3月份PPI同比和環(huán)比漲幅比上月均有所擴大，主要是受國際大宗商品價格上漲等輸入性因素、去年同期對比基數(shù)較低等技術性因素以及春季新開工等季節(jié)性因素影響，石油石化、黑色金屬、有色金屬等生產(chǎn)資料出廠價格漲勢明顯。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，3月PPI漲幅呈現(xiàn)加快趨勢。一方面，去年PPI負增長形成了較低基數(shù);另一方面，近期大宗商品價格上漲仍是帶動PPI回升的主要因素。

　　
利于物價平穩(wěn)因素增多

　　“3月份，CPI和PPI走勢總體平穩(wěn)，基本符合預期?！惫悗r表示，從后期走勢看，我國統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展取得重大成果，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)循環(huán)、市場循環(huán)、供求循環(huán)明顯加快，有利于物價平穩(wěn)運行的因素不斷增多增強。

　　溫彬認為，3月PPI和CPI剪刀差進一步擴大至4個百分點，體現(xiàn)出上游生產(chǎn)價格向下游消費價格傳導中還存在一定阻滯。下一階段，隨著基數(shù)回落以及漲價因素向下游傳導，CPI有望穩(wěn)步回升。受經(jīng)濟恢復需求回升、大宗商品價格上漲等多因素影響，PPI仍有進一步上漲壓力。

　　據(jù)劉學智判斷，預計二季度CPI和PPI漲幅都將擴大。經(jīng)濟將延續(xù)復蘇態(tài)勢，需求改善帶動價格上升。由于豬肉價格趨于下降，CPI的漲幅相對緩和。受輸入性價格上漲和終端需求帶動的影響，PPI漲幅將較大，PPI年內(nèi)高點或在二季度出現(xiàn)。

　　郭麗巖表示，食品和服務在CPI中占比高，且受國際因素影響較小，糧食供應充裕，蔬菜、水果價格將呈現(xiàn)季節(jié)性變化，豬肉價格隨著生豬生產(chǎn)恢復逐漸回歸正常水平，這些都是CPI平穩(wěn)運行的“壓艙石”。同時，工業(yè)消費品產(chǎn)能充足、供給充裕、市場競爭充分，價格有望保持基本平穩(wěn)。預計今年CPI將呈現(xiàn)“前低后穩(wěn)”的走勢，全年物價調(diào)控目標能夠順利實現(xiàn)。